A GKI Zrt. konjunktúraindexe



Javuló üzleti, romló fogyasztói várakozások



Júliusban változatlan maradt a GKI-konjunktúraindex (szezonális hatásoktól megtisztított) értéke. A GKI Gazdaságkutató Zrt. (www.gki.hu) által - az Európai Unió támogatásával - készített felmérés szerint ez a fogyasztói bizalmi index csökkenésének és az üzleti bizalmi index emelkedésének eredője. A lakosság 2009 májusa óta szinte töretlenül emelkedő, majd a választásokkal is összefüggésben az idei nyárelőre különösen sokat javuló várakozásai június legelején, a forint-árfolyam zuhanása előtt érték el csúcspontjukat. Ezt követően júliusban már kissé a májusi szint alá csökkent az index értéke. Az üzleti várakozások javulása viszont júliusban is folytatódott, s az index értéke már kedvezőbb a válság kirobbanása előtti szintnél.

Az üzleti szférán belül júliusban a kereskedelmi és szolgáltató cégek várakozása jelentősen, az iparvállalatoké kissé emelkedett, az építőipariak pedig lényegében stagnáltak. Az iparban a következő három hónapra vonatkozó termelési kilátások és a teljes rendelésállomány megítélése is javult az előző hónaphoz képest. Ugyanakkor a saját termelésű készletek szintje kissé emelkedett. Az építőipari bizalmi index értéke júliusban - júniushoz hasonlóan - hibahatáron belüli mértékben csökkent, lényegében stagnált. Romlott az előző három hónap termelési színvonalának illetve a rendelésállománynak a megítélése. A megkötött szerződésekkel biztosított termelési periódus átlagos hossza az építőiparban 2010. júliusában 3,1 hónap volt, alacsonyabb az egy negyedévvel (3,5 hónap) és az egy évvel ezelőttinél (4 hónap) is. A kereskedelmi várakozások viszont júliusban számottevően javultak. Főleg az eladási pozíció megítélése lett kedvezőbb, de javult a feladott megrendelésekről és az átlagos készletszintről alkotott vélemény is. A szolgáltatói bizalmi index január óta tartó növekedését májusban egy visszaesés törte meg, ezt követően ismét számottevően javult a mutató. Júliusban leginkább a következő három hónap forgalmára vonatkozó várakozás lett kedvezőbb, de markáns javulást jelez az üzletmenet megítélése is.

Az iparban és az építőiparban valamelyest javult a foglalkoztatási szándék, s az iparban a létszámbővítést tervezők száma, ha minimálisan is, de meghaladta az elbocsátást tervezőkét. A szolgáltató cégeknél a javulás kisebb, a kereskedelemben pedig nem volt változás. A lakosság munkanélküliségtől való félelme kissé emelkedett. Az iparban az áremelésre és árcsökkenésre készülők aránya megegyezik, az építőiparban viszont az utóbbiak aránya ismét tovább nőtt. A szolgáltatók összességében számottevő árcsökkenést helyeztek kilátásba. A fogyasztók inflációs várakozása viszont erősödött. A magyar gazdaság kilátásainak megítélése az iparban és az építőiparban javult, az előbbinél az optimisták és pesszimisták aránya már nem áll messze egymástól. A kereskedelemben és a szolgáltatói szférában valamint a lakosság körében viszont e téren némi romlás következett be.

A GKI fogyasztói bizalmi index értéke a 2009. áprilisi mélypont után markáns növekedésnek indult és egészen 2010 júniusáig töretlen javulást mutatott. Ezzel az index értéke jelentősen meghaladta a recesszió kirobbanását megelőző szintet, s megközelítette a négy évvel ezelőtti választás idején mért magasságot. Júliusban azonban valamelyest a májusi alá csökkent a bizalmi index. A legnagyobb mértékű visszaesés az ország gazdasági helyzetére vonatkozó 12 havi várakozásokban következett be, de jelentősen csökkent a lakosság optimizmusa a saját pénzügyi helyzetének jövőbeli alakulására és a várható megtakarítási képességére vonatkozóan is.

Érdekes, hogy az elmúlt bő évben a fogyasztók saját pénzügyi helyzetük és a magyar gazdaság általános helyzete esetében is elsősorban a jövőt látták egyre optimistábban, az elmúlt időszak megítélése ennél sokkal kevésbé javult. (Lásd az ábrát!) 2010 júliusában pedig főleg a jövővel kapcsolatos optimizmus csökkent a lakosság saját pénzügyi és az ország általános gazdasági helyzetével kapcsolatban is.


Módszertani magyarázat:

A GKI Gazdaságkutató Zrt. - az EU módszertanának megfelelően - konjunktúra-indexének kiszámításakor az üzleti szférán belül az ipar, a kereskedelem az építőipar és a szolgáltató szektor várakozásait veszi figyelembe. (A szolgáltató szféra cégei közül - hasonlóan az EU gyakorlatához - a pénzügyi és a közszolgáltatások területén működő vállalkozások egyelőre nem szerepelnek a vizsgált szektorok között.) Szezonálisan kiigazított adatokat közöl, vagyis megfelelő matematikai módszerekkel kiszűri a szezonális hatások (például a téli és a nyári időjárás különbségei, a karácsony előtti nagyobb kereslet, a nyári szabadságok miatti kisebb termelés) okozta eltéréseket.

A fogyasztói bizalmi indexet a háztartások pénzügyi helyzetének jelenlegi és várt alakulására, az ország gazdasági helyzetének jelenlegi és várt alakulására, valamint a nagy értékű tartós fogyasztási cikkek vásárlására vonatkozó kérdésekre adott válaszokból számítják.

Az üzleti bizalmi indexet az ipari, a kereskedelmi, az építőipari és a szolgáltató vállalkozások üzletmenetére és várakozásaira vonatkozó kérdésekre adott válaszokból számítják. A szolgáltató szféra várakozásait kifejező index története rövidebb, mint a többi szektoré, ez a fajta felmérés 1998-ban indult. Ezért az 1996-1997-es évekre az üzleti bizalmi index újraszámításához felhasználásra kerültek az egyes szektorok bizalmi indexei közötti 1998 után tapasztalt matematikai összefüggések.

A GKI konjunktúra index a lakossági bizalmi index és az üzleti bizalmi index súlyozott átlaga.



A GKI konjunktúra-index és összetevői, 1996-2010

Forrás: GKI Zrt. felmérései


A lakosság saját pénzügyi helyzetének és a magyar gazdaság helyzetének megítélése, 2007-2010
A lakosság pénzügyi helyzete
A magyar gazdaság helyzete
Forrás: GKI felmérései

1996.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-45.1-48.8-45.9-44.8-50.5-51.5-46.8-41.9-42.8-40.0-34.9-39.6
Üzleti bizalmi index-7.8-3.9-6.6-7.1-6.8-9.4-9.8-7.0-5.4-3.1-3.8-5.0
GKI konjunktúra-index-17.5-15.6-16.8-16.9-18.2-20.4-19.4-16.1-15.2-12.7-11.9-14.0
1997.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-40.0-41.1-39.1-41.6-39.4-34.7-33.8-30.3-25.6-27.2-23.0-26.1
Üzleti bizalmi index-5.5-4.8-1.7-2.1-0.31.41.02.73.35.96.15.7
GKI konjunktúra-index-14.5-14.2-11.4-12.4-10.5-8.0-8.1-5.9-4.2-2.7-1.4-2.5
1998.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-22.0-19.0-15.6-18.6-19.9-10.4-8.2-9.8-14.1-13.9-16.3-22.7
Üzleti bizalmi index5.04.64.75.54.93.72.2-0.9-2.6-8.9-9.6-8.9
GKI konjunktúra-index-2.0-1.6-0.6-0.8-1.60.1-0.5-3.2-5.6-10.2-11.3-12.5
1999.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-22.0-19.7-22.8-28.5-29.6-28.9-35.5-32.9-30.4-27.1-25.5-29.9
Üzleti bizalmi index-8.3-12.6-11.9-12.7-14.8-10.3-6.7-7.8-7.3-5.7-4.7-3.1
GKI konjunktúra-index-11.8-14.4-14.7-16.8-18.6-15.1-14.2-14.4-13.3-11.2-10.1-10.1
2000.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-25.9-28.1-29.2-31.2-28.9-30.9-33.0-30.4-32.6-29.6-30.7-26.6
Üzleti bizalmi index-5.6-4.3-5.2-0.80.2-0.91.1-0.1-2.1-0.90.6-1.5
GKI konjunktúra-index-10.9-10.5-11.4-8.7-7.4-8.7-7.7-8.0-10.1-8.3-7.5-8.0
2001.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-25.2-23.2-23.4-20.9-21.2-22.0-19.9-20.9-20.7-19.3-16.6-15.1
Üzleti bizalmi index-1.4-1.71.8-0.4-2.8-3.1-7.1-5.3-7.5-9.1-11.0-10.9
GKI konjunktúra-index-7.6-7.3-4.8-5.7-7.6-8.0-10.5-9.3-10.9-11.7-12.4-12.0
2002.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-15.6-13,9-5,4-0,6-2,1-1,8-1,30,5-3,5-3,5-8,7-7,8
Üzleti bizalmi index-10.1-6,9-4,3-9,3-4,7-6,2-6,2-4,4-6,9-4,9-6,4-7,1
GKI konjunktúra-index-11.5-8,7-4,6-7,0-4,1-5,2-4,9-3,1-6,0-4,5-7,0-7,3
2003.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-12,2-21,9-22,5-19,2-21,4-23,5-25,1-32,7-32,4-32,3-31,0-31,1
Üzleti bizalmi index-12,0-11,0-13,1-11,4-8,4-13,4-10,2-9,3-11,0-9,8-5,3-5,3
GKI konjunktúra-index-12,1-13,8-15,5-13,4-11,8-16,0-14,1-15,4-16,6-15,7-12,0-12,0
2004.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-34,6-34,9-35,5-33,8-29,1-26,0-26,7-27,7-25.8-26,5-26,1-24,3
Üzleti bizalmi index-8,6-9,9-7,3-2,9-7,0-4,3-7,8-6,1-7.0-11,7-16,4-14,5
GKI konjunktúra-index-15,4-16,4-14,6-10,9-12,7-9,9-12,7-11,7-11.9-15,5-18,9-17,0
2005.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-21,7-22,5-26,0-30,9-32,7-35,2-28,9-27,8-26,1-27,8-23,4-18,7
Üzleti bizalmi index-12,7-16,1-17,4-17,0-17,4-17,0-14,2-15,2-8,8-9,3-8,5-8,5
GKI konjunktúra-index-15,0-17,8-19,6-20,6-21,4-21,7-18,0-18,5-13,3-14,1-12,4-11,2
2006.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-16,3-10,3-11.8-10,5-24,4-43,3-48,2-46,9-51,1-49,0-51,8-52,9
Üzleti bizalmi index-8,6-9,4-5,4-3,7-2,2-4,4-5,8-8,8-4,2-7,3-6,7-9,7
GKI konjunktúra-index-10,6-9,6-7.1-5,5-8,0-14,5-16,8-18,7-16,4-18,4-18,4-21,0
2007.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-53,5-53,7-51,9-52,0-51,3-48,0-47,7-47,2-49,3-51,0-53,6-47,1
Üzleti bizalmi index-7,9-5,8-2,9-4,4-4,6-4,0-5,3-5,0-5,4-10,7-6,8-7,0
GKI konjunktúra-index-19,8-18,2-15,6-16,8-16,7-15,4-16,3-16,0-16,8-21,2-19,0-17,0
2008.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-47,8-47.6-52,4-55,4-52,3-46,1-42,9-43.5-42,5-54,0-56,7-60,8
Üzleti bizalmi index-9,7-6.7-7,9-10,9-7,3-10,0-8,1-8.1-9,3-14,8-25,1-28,2
GKI konjunktúra-index-19,6-17.3-19,5-22,5-19,0-19,4-17,1-17.3-17,9-25,0-33,3-36,7
2009.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-66,1-68,5-70,0-72,3-68,3-64,3-63,1-59,8-56,9-50,8-51,9-50,1
Üzleti bizalmi index-30,5-34,0-37,7-37,0-30,4-29,0-25,4-22,8-21,5-18,4-18,9-16,7
GKI konjunktúra-index-39,8-43,0-46,1-46,2-40,3-38,2-35,2-32,4-30,7-26,8-27,5-25.4
2010.
I.II.III.IV.V.VI.VII.VIII.IX.X.XI.XII.
Fogyasztói bizalmi index-49,1-47,5-41,2-37,0-28,7-23,4-29,3
Üzleti bizalmi index-14,2-13,6-10,7-10,2-8,8-9,2-7,1
GKI konjunktúra-index-23,3-22,4-18,6-17,2-14,0-12,9-12,9